4月28日，格力电器（000651）披露2025年年度利润分配预案，公司拟每10股派现20元（含税），合计派现111.70亿元，叠加中期每10股派10元（含税）分红，2025年累计派现达167.55亿元，占净利润比例达57.77%。

这一亮眼数据只是2025年度上市公司分红中的一例。数据显示，截至4月30日午间，共有5459家A股公司完成2025年年报披露，其中有3708家宣布实施现金分红，占比67.92%；年报已公告的公司分红总额约2.41万亿元，其中现金分红近1.58万亿元，年度现金分红比例超过49.7%，已实施分红9182亿元。

值得注意的是，头部企业仍是分红的“主力军”。数据显示，2025年有34家A股公司年度分红超100亿元。具体来看，电信服务、金融与能源（850101）领域国有巨头稳居前列：中国移动（HK0941）以540.87亿元成为A股“分红王”，工商银行（HK1398）、建设银行（HK0939）、农业银行（HK1288）分别以503.96亿元、486.05亿元、418.23亿元位列第二至第四位，中国石油（601857）以402.65亿元居第五，前五家分红总额达2351.76亿元。同时，制造业龙头表现亮眼，美的集团（HK0300）全年分红324亿元，宁德时代（HK3750）合计分红304.45亿元。

可以看出，在分红头部企业中，传统行业仍是分红主力。数据显示，34家百亿级分红公司集中于银行、保险、石油石化、电信、煤炭（850105）等行业，其中，银行业分红规模领先，工商银行（HK1398）上市以来累计现金分红达15756.84亿元，2025年中期单季派息503.96亿元；中国石油（601857）全年分红860.2亿元，累计分红超8752亿元。消费（883434）与公用事业领域成熟企业也保持高分红比例，同仁堂（600085）、光大同创（301387）2025年分红比例分别达57.66%和58.92%。业内人士认为，这些行业重资产、高壁垒、需求刚性的属性，使其盈利波动小、现金流稳定，可以为高分红提供坚实支撑。

分红频次方面，数据显示，截至2025年底，有856家A股公司实施中期分红，总额达7222.66亿元，工业、材料、电信服务等行业为主体。

2025年A股分红生态的形成，是政策引导与市场自主选择的共同结果。政策层面，新“国九条”发布后，监管部门强化现金分红导向，推动上市公司建立稳定回报机制。数据显示，新“国九条”发布以来，A股累计分红回购金额达5.23万亿元，创历史新高（883911）。同时，在政策指导下，以央企为代表的国有上市公司发挥引领作用，2025年分红总额占据全市场70%以上，为市场树立了稳定回报的标杆。与此同时，在市场层面，随着价值投资理念深化，投资者对稳定分红的需求也在倒逼上市公司优化回报策略。

展望未来，随着监管政策完善与上市公司治理优化，A股分红生态将进一步提质。东北证券（000686）宏观经济首席分析师廖博表示，提升上市公司质量，是增强市场投资吸引力、培育耐心资本的必要条件。预计未来监管部门将进一步督促上市公司完善治理、加大分红回购增持力度，以稳健业绩筑牢价值根基，为A股市场构建更为健康、更具吸引力的“融资—发展—回报”良性循环。